历史达125年之久的美国西尔斯百货或不得不面临破产清算的命运。

10月15日，希尔斯控股正式向美国破产法院申请破产保护。截至9月，该公司CEO Eddie Lampert和其控股的对冲基金ESL Investments共持有希尔斯公司约25亿美元的债务。

路透社援引消息人士表示，Lampert 正与债权人协商紧急融资，以望在破产程序中获得5亿至6亿美元的融资，能使希尔斯在关键的假日购物季节之前有机会逃避清算，估计包括美银美林、富国银行和花旗银行在内的美国多家大型银行将提供大部分融资。

值得注意的是，根据希尔斯的预计，其负债总额不超过500亿美元，资产总额不超过100亿美元。但在今日其将有1.34亿美元的债务到期需要支付，希尔斯此前曾警告称，该公司可能将无法偿付这笔债务。

另外，路透社在上周五还曾报道称，希尔斯公司如今在美国共有700家商店，它计划在申请破产保护后，会立即关闭其中的150家商店，并对其余250家进行审查，仅希望保留至少300家商店。但尚不清楚这些商店的关闭是否会影响希尔斯的7万名员工。

图片：图虫

曾经的零售“祖师爷”

熟悉世界商业史的人一定清楚，1886年成立的西尔斯，距今已经有132年历史，也正是它发明了百货店这个零售业态。

1906年，希尔斯正式公开上市，最初市值约为4000万美元，曾被称为美国金融史上零售业的第一次IPO。上世纪40年代，希尔斯的营收高达当时美国GDP的1%，随后发展成为全球最大百货零售商。

直到1989年，沃尔玛才打破了希尔斯的销售记录。

惊人的溃败速度

然而，这个曾经的零售业“巨无霸”在最近10年的溃败速度可以说相当惊人，成为了商学界典型的反面案例。

从1993年开始，希尔斯的销售和利润就在不断下降。2004年公司更是宣布破产重组，重新在纳斯达克上市。

在过去十年间，电商行业的兴起对西尔斯百货的打击无疑是致命的。

芝加哥商业报数据显示，目前美国半数家庭都是亚马逊用户，2018年亚马逊的销售总额已占美国所有在线零售额的49.1%，占全国总零售额的5%。从2010年至2016年，亚马逊在北美的销售额从160亿美元增至800亿美元，2016年西尔斯收入仅为220亿美元。

西尔斯百货自2011年以来累计亏损逾110亿美元，年销售额下降近60%，至167亿美元。该公司每年需要筹集超过10亿美元的资金才能维持运营。

西尔斯的雇员人数，也从10年前的32万人，下降到6.8万人，十年间关闭的店铺超过1000家。

其股价曾在2007年达到每股超过130美元。但截止目前，希尔斯股价已从2007年3月的历史峰值158.15美元暴跌至0.41美元，跌幅度超过99%。

据纽约时报，有业内人士如此感叹：

“今天对美国零售业来说是个悲伤的日子。过去有多少代人习惯了在西尔斯买东西，而在当下这个时代，这种习惯却变得无足轻重了。”

虽然最大的股东Lampert为重振希尔斯，也尝试了多种战略。他不仅关闭了数百家业绩不佳的商店，还削减了超过10亿美元的年度开支。但这也无法改变希尔斯的衰败。在2014年，该公司总债务已超过了其市值，以至于不得不通过出售资产来弥补亏损。

实际上，这样的悲剧并非仅希尔斯一家。

根据咨询公司Cushman&Wakefield估计，全美2017年一共将关闭7000家门店，预计在2018年将会达到1.2万家以上的商店。

美国另一家著名零售商梅西百货2017年关闭了68家门店，2018年年初又宣布将关闭11家门店；

全球最大玩具连锁零售商玩具反斗城(Toys“R”Us)继2017年申请破产保护之后，于2018年6月关闭了美国境内全部门店。

【延伸】西尔斯的兴衰史

在沃尔玛和亚马逊诞生之前，无数美国人从西尔斯购买商品。

创始人——理查德·西尔斯

1886年，23岁的西尔斯，由于听说珠宝商有一批质押的怀表要处理，因此他借钱买下这批怀表，然后以每只2美元的利润，卖给火车站其他人（他当时在火车站上班）。

正因为这样的经历，西尔斯尝到了甜头，一下子赚了几百美元。于是，他干脆辞去了火车站的工作，开了一家钟表店，取名为“西尔斯钟表公司”。

西尔斯创始人Richard Warren Sears

西尔斯的农民市场

起初，西尔斯把他的销售对象瞄准农民。在那个年代，由于农民购买东西都是到当地普通商店，可是商店里的货品少、价格高。因此，西尔斯觉得如果有物美价廉的商品到农村，肯定能受到农民的青睐。

有了卖怀表的成功经验，西尔斯得到一些启示，于是他专门收购一些因欠债而遭扣押的积压商品。其中有些商品只是因为不符合城里人审美而质押，因此价格非常低廉，但对于农民来说，样式其实不重要，所以很快这些商品在乡下成了畅销品。

然而，问题来了，虽然农民只注重实用不在意样式，可是当时的美国农村与城市相隔甚远，消息比较闭塞，他们大多很保守，即使是到乡下卖产品，他们也担心购买到了假冒伪劣产品。

商品对路、货源稳定、信誉良好、价格低廉西尔斯都能办到，但如何帮助农民克服接收信息不通的问题成了一个棘手的问题。

但很快，西尔斯受到火车的启发，想到了用邮寄包裹的方式来解决。于是，他利用不断扩大的铁路网，向乡下邮购商品目录。目录上写着“世界上最便宜的商品，我们的贸易遍布全球”（这广告打的够响亮）。就这样，邮购的汇款单接踵而至，让西尔斯又大赚一把。

西尔斯易主

照理说，想出邮购方法的西尔斯应该能把公司经营的不错，可实际上，由于当时的他鼠目寸光，没有想着如何提升服务质量和管理水平，而是想着如何从每一份单子中榨取更多油水（资本家），最终导致公司濒临破产。

就在这样的情况下，西尔斯把公司卖给了雅斯·罗森沃尔德。罗森沃尔德对邮购业务倾注大量心血，保证质量的同时，商品薄利多销。

1955年西尔斯百货

一方面在商品样式上，从机械零器件到锅碗瓢盆，样样俱全；另一方面在服务上，罗森沃尔德做了很大改进，“如有不满，原款退还”（有点类似现在某宝上面无理由退换货的概念）。

1900年，西尔斯的营业额仅110万美元，但是10年后的1910年增长至6100万美元，直到1920年，增长了2.45亿美元。到了七十年代初，营业额已经达到了十亿美元之多，成为领先世界的零售巨头。

伍德接班，力推门市商店

到了20年代后期，伍德接班罗森沃尔德。一方面他继续稳抓邮购业务，另一方面大力发展门市零售，到了1931年，零售营业额超过穿鸥汀邮购销售营业额。

50年代初，西尔斯创立了郊区购物中心，在美国很受受欢迎，对美国人的购物、生活习惯也产生了影响。

但西尔斯发展至1987年，公司发生了一次重大人事变动，而从此次变动后，西尔斯的营业额从1984年起持续降低，1986年营业额只有270多亿，较上一年获利降低18.7%。

直到布吉克上任后，找到业绩下滑的原因，将12个大型商品仓库砍掉了5个，解雇了5700名仓库冗余人员，1987年营业额达480多亿美元，比1986年增长了 77.8%。

同时，西尔斯的业务范围也不断扩充，汽车服务、家具租赁、住房维修和扩建，以及开展了信用卡业务。

西尔斯的现状

但随着如沃尔玛、凯马特等的出现，西尔斯公司不再一家独大，面对低价格竞争，西尔斯开始溃败。更重要的是，后来电商的兴起，如亚马逊等的出现，美国零售节节败退。具体就是上文所述的情况。

艾迪·兰伯特 希尔斯百货董事长

由这样的局势来看，传统的店商面临巨大的挑战，就算是曾经的世界第一巨头，也不例外。

21财闻汇综合自：华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）、每日经济新闻（nbdnews）、华尔街之家网（微信号：hejzjw）

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